个人(rén)养老金业务试点落地(dì)半年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始(shǐ)进入为期一年的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取了(le)36个试点城市(shì)和地区进行推进。据人力资源(yuán)和(hé)社(shè)会保障部数据显示，截(jié)至今年3月(yuè)末，个(gè)人(rén)养老金开户数量达到(dào)3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为个(gè)人养老金业(yè)务的代(dài)销主(zhǔ)渠(qú)道之(zhī)一，证券公司凭借其与权益产品的紧密(mì)联系和(hé)与(yǔ)投(tóu)资者的深度了解，在(zài)养老基金销售方面已有多方实践。时值(zhí)个人养老金业务试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家(jiā)券商，了解个人养老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优(yōu)势(shì)

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě) 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养老金业务正在获得(dé)更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试(shì)点落地，14家(jiā)券商(shāng)获得代销(xiāo)资格。截至今年3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新名录中个(gè)人(rén)养老金基金(jīn)数量(liàng)增加至(zhì)143只，券(quàn)商(shāng)数量扩容(róng)至18家，平安证(zhèng)券(quàn)、安信证券及中信(xìn)证券（山东(dōng)）、中一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗信证(zhèng)券华南新增(zēng)获批(pī)。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的(de)代销方(fāng)之一，证券公司(sī)在个人养老金业务试点的铺开(kāi)和推广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券(quàn)商们财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)的重要抓手。通(tōng)过精(jīng)心布局(jú)产品(pǐn)及渠道(dào)，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券(quàn)商充(chōng)分发(fā)挥(huī)财富(fù)管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目(mù)前，个人养老金可投资(zī)的产品主要有四(sì)类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款、养(yǎng)老保险、公募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显(xiǎn)示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共(gòng)有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产品、基金类(lèi)产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下(xià)，证券公司代销个人养老(lǎo)金产(chǎn)品资格(gé)受到明显限(xiàn)制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌(pái)照的证券公(gōng)司可销售养老保险，大(dà)多(duō)数(shù)试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发(fā)力“全(quán)布局”。

　　例如，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其顺利获得首批(pī)个人(rén)养老金基(jī)金(jīn)销售资(zī)格，完成(chéng)全(quán)部40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只个(gè)人养老(lǎo)金基金产品的上线，基本实现个人养(yǎng)老金(jīn)公募基金(jīn)产品全覆(fù)盖(gài)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务(wù)负责(zé)人向中(zhōng)国基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行(xíng)养老基金(jīn)管(guǎn)理人的137只Y份(fèn)额产(chǎn)品，后续(xù)将不断完善产(chǎn)品池(chí)。东(dōng)方(fāng)证券亦(yì)表示(shì)，目前已(yǐ)基本实现了养(yǎng)老(lǎo)公募(mù)基金的(de)全覆盖(gài)。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人指出，从客户服务办(bàn)理的角度看(kàn)，大(dà)部分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富的机构办理个人(rén)养老金(jīn)业务。因此(cǐ)在服务体(tǐ)系的(de)基础架构上，风(fēng)格多样、风险收益多元的产品货架能(néng)够带给客户更好的服务(wù)办(bàn)理(lǐ)体验，产品布局(jú)的(de)“全面(miàn)”是个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资(zī)选择(zé)的角度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的特征和策略(lüè)的认知、对自身投(tóu)资能力、投资意(yì)愿、投资目的的认知(zhī)较为(wèi)模糊。帮(bāng)助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适(shì)的(de)产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在(zài)全面引入(rù)个人(rén)养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)类型的基(jī)础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的(de)个性(xìng)化画像和客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和(hé)养老规(guī)划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个人投资者来说，当前阶段认可并开通个(gè)人养(yǎng)老金账户的(de)理(lǐ)由，一是来(lái)自开户渠道的多(duō)重(zhòng)福利动员，二是个人养老金带来(lái)的个税抵扣(kòu)优惠。但不可否认的是，虽然开户(hù)数量众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老(lǎo)金退休后(hòu)才能取出，这(zhè)每(měi)年12000元自然是需要在账户(hù)内充分利用长期(qī)投(tóu)资(zī)，但如何投资(zī)也令不少投资者犯难：买什么(me)、买多少，在(zài)哪(nǎ)买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养老产品的(de)选择已令投资(zī)者目不暇接，如何让(ràng)投资者选择到适(shì)合自己(jǐ)的产品(pǐn)，证券公司的投顾(gù)力(lì)量(liàng)大有可(kě)为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名(míng)高素质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄(zhēn)选适合(hé)自身的养老产品，做好养(yǎng)老规(guī)划和资产配置，做到客户(hù)的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称(chēng)，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的方式，注重(zhòng)交流(liú)和体验，为客户(hù)提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在(zài)推(tuī)广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其(qí)结合个(gè)人养老(lǎo)金基金(jīn)特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司(sī)治理(lǐ)水平、投研(yán)能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价(jià)，优选值得信赖的(de)养(yǎng)老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养老(lǎo)金基金产品清(qīng)单(dān)，满足养老金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券(quàn)公司(sī)营(yíng)业网点(diǎn)数量在“金(jīn)融圈”内(nèi)并(bìng)不算少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴业银行召开的2022年报(bào)发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开(kāi)立个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)229.16万户，位列全行业第三位，市场占(zhàn)有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银行(xíng)和(hé)工商银(yín)行。相比(bǐ)之下(xià)，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务平台上仅可查询商(shāng)业银行个人养老金业(yè)务开办情况(kuàng)。其(qí)中显示，23家获(huò)准开办(bàn)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的银行中，有22家开(kāi)设(shè)了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了(le)基金交(jiāo)易业务、保险交易业务和理财交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的产品(pǐn)和(hé)渠道优势相比(bǐ)，证(zhèng)券公司个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量(liàng)难(nán)以(yǐ)比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打法”。记者注意(yì)到，多家券商(shāng)在推(tuī)广个人养老金业务时，将“一(yī)站式(shì)”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前(qián)表示，其个人养(yǎng)老金业(yè)务从引导客户形成(chéng)科学养老(lǎo)理财观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角(jiǎo)出发，为客户提供从产品(pǐn)策(cè)略、到产品(pǐn)优选、再(zài)到组合(hé)配置的全周期(qī)专业资配服(fú)务和一(yī)站(zhàn)式的产品(pǐn)选择。中(zhōng)信证券亦推出(chū)个人养(yǎng)老金投(tóu)资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户(hù)提(tí)供(gōng)含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体(tǐ)的个人(rén)养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是(shì)部分券商开拓个人养老金业务的解决(jué)方案(àn)。东方证券副(fù)总裁(cái)徐海宁向记(jì)者介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于(yú)对个人养老金(jīn)目(mù)标客群的深入研(yán)究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人(rén)养(yǎng)老金客户(hù)拓展的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，制(zhì)定了“上海深度、全国广(guǎng)度”的(de)推广计划(huà)。

　　具体而言，东(dōng)方证券协(xié)同系统(tǒng)内成员公司开展走进企业推广个(gè)人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单位员工提供个人养老金上(shàng)门服务(wù)，免去客户前往营业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客(kè)户(hù)时(shí)间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的(de)个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企(qǐ)业服(fú)务活(huó)动，覆盖企业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度试点半(bàn)年

　　持有体(tǐ)验成产品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人(rén)养老金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)市场(chǎng)。如今，个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已(yǐ)有半年(nián)，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产品(pǐn)能否真正满足养(yǎng)老诉求(qiú)等(děng)问题，持续成为(wèi)市场关(guān)注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了(le)满(mǎn)足养(yǎng)老需(xū)求(qiú)，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值(zhí)同时又(yòu)让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养(yǎng)老产品成败的关键(jiàn)。

　　提供更(gèng)匹(pǐ)配的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求(qiú)创(chuàng)新突破

　　眼下，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务已(yǐ)然成(chéng)为券商(shāng)财富(fù)管理转型的核(hé)心方向之一。通过不断完(wán)善客户服(fú)务体系，满足客户多层次(cì)金(jīn)融(róng)需求(qiú)，促进财富管理业务高质量发(fā)展，券商在(zài)业务(wù)内涵(hán)上正不断(duàn)挖(wā)潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人(rén)士表示，在客户分(fēn)类服务方面(miàn)，会根据国家(jiā)政策选择社保关系(xì)在先(xiān)行城市（地区）、能(néng)享受(shòu)税优(yōu)且对税优敏(mǐn)感、对理财有初步(bù)认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客(kè)户画像(xiàng)的覆盖进行(xíng)后续(xù)服务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁表(biǎo)示(shì)，证券公(gōng)司可重(zhòng)点关注企事业单位(wèi)员工，特别(bié)是大中型城市具(jù)有一定(dìng)经营规模的企业(yè)员工(gōng)，他(tā)们(men)能够享受(shòu)个税抵扣的优势(shì)，具(jù)备一定投(tóu)资意识和财务认知；这类(lèi)人群(qún)对未(wèi)来退(tuì)休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个人(rén)养老(lǎo)金是一个增量市场，对证券(quàn)公司(sī)而言(yán)，针对潜在客(kè)群可以全市(shì)场(chǎng)覆盖。证(zhèng)券公司可以通过(guò)投研优势和专业投顾队伍，创造更多(duō)养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳(wěn)健、平(píng)衡、积(jī)极等(děng)不同风险类(lèi)型(xíng)的养老基金，帮助客户建立个人养老金(jīn)投(tóu)资计划。此(cǐ)外(wài)，证券公司可(kě)以通过加强顾问(wèn)服务(wù)，帮助(zhù)客户有效应对投资组合净值的波(bō)动，引导客户持续参与(yǔ)养老金投资，提升客户养老投资的获得感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责人表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量(liàng)制定(dìng)个性化养老策略。比如对(duì)每年享税优的(de)1.2万个(gè)人养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供符合监管部门要求的(de)金融机构(gòu)和金融产品清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财(cái)案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易(yì)服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融(róng)服(fú)务，包括养老计算器、个性化的补充养(yǎng)老解决(jué)方案、定期的(de)养老方案跟踪(zōng)报告以及(jí)养老直播服务，做好(hǎo)“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构建养(yǎng)老金第三支柱的(de)重要(yào)使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应(yīng)加大(dà)资源投入，通过教育和(hé)陪伴(bàn)，提高客户对个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上(shàng)门服(fú)务(wù)的方式触达(dá)企(qǐ)业和(hé)客户，举办专题讲座(zuò)、在(zài)线(xiàn)研讨会(huì)和投(tóu)资教育活动(dòng)，帮(bāng)助客户了解个人养(yǎng)老金(jīn)的重要性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期(qī)规划，激发(fā)客户对个人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与度(dù)。

　　第二，在(zài)App服务功能(néng)优化方(fāng)面，建立内容丰富的一(yī)站式(shì)个人(rén)养老(lǎo)金专区(qū)，既包括(kuò)产品购买、定投、持(chí)仓查询等基(jī)础功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用养(yǎng)老工具（如节税计算(suàn)器），加强(qiáng)与(yǔ)客户的深度(dù)互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科(kē)技应(yīng)用方面(miàn)，引入智能(néng)科技和人工智能技(jì)术(shù)，通(tōng)过(guò)数据分(fēn)析和算(suàn)法模(mó)型，根据客户的(de)风(fēng)险承受能(néng)力、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化推荐养老金产品组(zǔ)合，并提供实时投资组合跟踪(zōng)和风险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户更好地实(shí)现养(yǎng)老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金相关业(yè)务负责(zé)人则表示(shì)，可以通过“人(rén)+科技”，在大数(shù)据智能客(kè)户分析系统的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，可以针对不同养老诉求的客户(hù)达(dá)成(chéng)“千人(rén)千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科(kē)技（线上与线下结(jié)合(hé)）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为不(bù)同生命周期和年龄阶(jiē)段(duàn)的(de)客户(hù)提(tí)供专业的、一(yī)对一的养老配(pèi)置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人(rén)养老金制度实施已(yǐ)有半年，产品(pǐn)收(shōu)益(yì)和(hé)回撤(chè)率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老诉求？这些(xiē)问题(tí)都是投资者的重(zhòng)要关(guān)注点。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养老(lǎo)目(mù)标基金的(de)整体收益水平并不乐观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老基金产(chǎn)品，近七成收益告负。其(qí)中(zhōng)，业(yè)绩垫底的一只(zhǐ)个(gè)人(rén)养老目标基金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的(de)有平安稳健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报(bào)均(jūn)为3.15％，紧随其后(hòu)的(de)是兴全安泰(tài)稳(wěn)健养老(lǎo)一(yī)年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益(yì)在1％以(yǐ)上。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资(zī)者(zhě)更希(xī)望能实(shí)现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何(hé)做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时又让客户(hù)体验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败(bài)的核心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的产品应力争为客户(hù)保值(zhí)增值，否则将违背客户通过(guò)投资(zī)达到‘养(yǎng)老目(mù)的’的初衷。”银河证券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人介(jiè)绍，目前个(gè)人养老金(jīn)可(kě)投资的4类产品风险收(shōu)益(yì)特点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安全、有的类(lèi)别更(gèng)侧重(zhòng)资产增值(zhí)；但(dàn)同时，每个类别很难(nán)做到在保证其特(tè)点达到(dào)的同时又规避掉该类产品的风(fēng)险或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波低回撤对于离退休(xiū)时点较近的(de)投资者比(bǐ)较合适，性(xìng)价(jià)比(bǐ)高的(de)中波(bō)动中回(huí)撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休的投资(zī)者也是可以选择的(de)，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类资金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个目的，前(qián)提是有一套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动态(tài)适配的产品评价体系，通过该体系的评(píng)价，能较为清(qīng)晰(xī)地(dì)区分出产品的“性价比”（如风险收(shōu)益比(bǐ)等）、能公平、公(gōng)正地对同类或者同策略产品进行综合评判。如此，才能(néng)真(zhēn)正将好的产(chǎn)品、合(hé)适的产品推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险(xiǎn)型(xíng)和(hé)目标日期型两大类，投资者(zhě)可以根据自身(shēn)投资目(mù)标和风险承受能力选择具(jù)体(tǐ)的产品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好的客户可(kě)选择(zé)目标日期型中的稳健(jiàn)类产品，通过严(yán)格控制(zhì)股票资产仓位降低(dī)产(chǎn)品波(bō)动，带给客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示(shì)，目前我国城镇职工养老(lǎo)金(jīn)替代率尚有(yǒu)不(bù)足，根据国(guó)际经验，如(rú)果退休(xiū)后的养老金替代(dài)率(lǜ)大(dà)于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的(de)增值(zhí)功能(néng)也是一个重要(yào)考量。由于个人养(yǎng)老金(jīn)取用需(xū)要达(dá)到年龄等(děng)条(tiáo)件，投(tóu)资资金(jīn)具有(yǒu)长期(qī)性，可以达到几十年(nián)，能够承受一定(dìng)的短期波(bō)动，对(duì)于追(zhuī)求(qiú)长期投资(zī)收(shōu)益的(de)客户，可以配置一定高(gāo)比例资(zī)金在权(quán)益(yì)型资产上，实现养老投资的保值(zhí)增值(zhí)目(mù)标(biāo)。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业(yè)务负责人也认为，个人养老金产品具(jù)有一定(dìng)的普(pǔ)惠金融属性，需(xū)要关注(zhù)老百(bǎi)姓长期保值增值的养老需求(qiú)。站在资产角度，想要(yào)实现长期资金(jīn)的(de)稳健投资回(huí)报，资产配置不可或缺(quē)。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益特征、低相关性(xìng)的(de)金融(róng)资产(chǎn)，有助于(yú)实现风险分散、降低总体波(bō)动，从而更好(hǎo)地满足投资(zī)者的(de)养老(lǎo)投(tóu)资目(mù)标。

　　推(tuī)动个人(rén)养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人养老金(jīn)业(yè)务积极发展(zhǎn)的(de)同时，与渠道网点和客户(hù)众多的银行等机构相(xiāng)比(bǐ)，券商(shāng)如(rú)何突破(pò)自身(shēn)瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说是“道阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基(jī)金独立销售机构都可参与到为客户提供个人养老(lǎo)基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合(hé)而非(fēi)竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者(zhě)每家机(jī)构可以(yǐ)根据(jù)自(zì)己的(de)资源(yuán)禀赋，充分发挥(huī)自身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者(zhě)。

　　“在政策(cè)上，未来还有以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础设(shè)施建设，能在服务(wù)时效性上与银行拉(lā)平(píng一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)，提供7×24小时的开户、下单服(fú)务(wù)；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除特(tè)殊产品(pǐn)外(wài)，增(zēng)加可(kě)为客户提供的养老产(chǎn)品（如(rú)养(yǎng)老理财）；三是明确养老规划业务合规(guī)性，为不同的客户提供(gōng)基于客(kè)户需求和(hé)画像的(de)养(yǎng)老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人提(tí)出，当前的(de)政策(cè)要(yào)求(qiú)下，客户如果想在券商端参与个人养老金投资，需(xū)要分(fēn)别在银行端、个(gè)税端(duān)进行一系列(liè)前序操作(zuò)步(bù)骤，对于尚不熟悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个(gè)人养老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类(lèi)、理财类、保险类(lèi)产品，可(kě)供投资者选择的产品种类(lèi)较(jiào)为(wèi)单一，难以进(jìn)一步为投资者提(tí)供更(gèng)丰富的个人(rén)养老金(jīn)配置方(fāng)案。未来期待能够从政(zhèng)策(cè)端进一步(bù)简化投资者的办(bàn)理流(liú)程，提升(shēng)客户(hù)体验；给予券商在多样化个人养(yǎng)老金(jīn)品种的引(yǐn)入(rù)和研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多(duō)元化的投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金(jīn)报记(jì)者 莫琳

　　随着个(gè)人所(suǒ)得(dé)税(shuì)退税(shuì)的(de)开始，不(bù)少人发(fā)现自(zì)己的(de)退(tuì)税比去(qù)年(nián)多了不少(shǎo)，仔细(xì)询(xún)问(wèn)之(zhī)下才发现，是因为去年(nián)底开通了个(gè)人养老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大大刺激(jī)了不(bù)少本来不想开(kāi)户的(de)年轻人(rén)。

　　根据(jù)人社部披露的(de)数(shù)据，截至今(jīn)年3月底，个人养老金参(cān)加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了(le)500万户，开户速(sù)度(dù)明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快(kuài)速攀升，但(dàn)是个(gè)人养老金累(lèi)计缴费约(yuē)200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管业协会执行副(fù)会长兼(jiān)秘书长曹德云(yún)透露，在截至(zhì)2023年3月开立个人(rén)养老金账户的三千多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结果来看(kàn)，个人(rén)养老金产(chǎn)品的收益率远(yuǎn)低于预期，是(shì)大(dà)多人不愿意入金(jīn)的主要(yào)原因。而选择(zé)开(kāi)户(hù)的原因主要是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融(róng)机构出台(tái)了不少(shǎo)吸(xī)引客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题？银河(hé)证券相关业务负(fù)责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养(yǎng)老规(guī)划，也需要业务(wù)人员及其(qí)所在机构有比较专业(yè)且综(zōng)合的服务(wù)能(néng)力(lì)。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人养老金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难以充分满足(zú)个(gè)人或家庭(tíng)养(yǎng)老的(de)全面需求，还需要(yào)结合(hé)其他商业产品等(děng)综合(hé)考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难(nán)以预防到退休前的应急(jí)资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽(一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗suī)然近半年来，个人养老金产品(pǐn)正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷(lěng)”的现象没(méi)有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业(yè)协会(huì)执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清(qīng)华五道(dào)口全球金融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数(shù)占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费人数占建立(lì)账户人数比例低；产品供(gōng)应(yīng)不(bù)均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅(chàng)、民众参(cān)保意愿(yuàn)不(bù)强。

　　针对(duì)产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局(jú)出(chū)手，率先增加养老保险产品的供给(gěi)。近日，国(guó)家金融监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)总局已向业内就关(guān)于促进(jìn)专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险发展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求意(yì)见(jiàn)稿，专属(shǔ)商业养老保险拟由试点业(yè)务转(zhuǎn)为常态化业(yè)务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险(xiǎn)转为常态化业务，参与该项业务的险(xiǎn)企(qǐ)数(shù)量将增加不少。此外(wài)，专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保险是(shì)对接(jiē)个人养老金制(zhì)度的主要保险(xiǎn)产品，这意味着个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)保险产(chǎn)品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收(shōu)益模式，提(tí)供稳(wěn)健型、进取型两(liǎng)种风格账户(hù)供客户选(xuǎn)择。据各(gè)家保险公司披露的专属商业养(yǎng)老保险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结(jié)算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个(gè)人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多(duō)家金融(róng)机构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有其更加突出的(de)特点，包括为退(tuì)休(xiū)人群(qún)提供稳定安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄(líng)人群储备失能养护和医疗应急资产(chǎn)、为退休人(rén)群规划遗产、将养(yǎng)老投资与养老保障/养(yǎng)老生活无缝对接等(děng)。

　　养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计初心(xīn)，必须(xū)切实从(cóng)客户需求出发；养老金融产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或转移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金(jīn)融产(chǎn)品的设计(jì)成(chéng)果，应该(gāi)更多的让利于(yú)民(mín)、普惠百姓(xìng)，运用好专业的金融工具、做艰难但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充(chōng)分(fēn)利用资本市(shì)场具有良好增(zēng)值能力(lì)资产的养老产品(pǐn)取(qǔ)决于发行(xíng)人(rén)（或管理人）的产品设计(jì)能(néng)力和资产管理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公司作为财富管(guǎn)理服务(wù)提供商，可(kě)以与产品发(fā)行人（或管理(lǐ)人）合作，根据客(kè)户需(xū)求(qiú)设(shè)计(jì)出(chū)在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能方面更(gèng)有(yǒu)竞争力的产品(pǐn)”，上述负(fù)责人表示。

　　中信(xìn)建投也希(xī)望能参与到具体的产品(pǐn)设计之(zhī)中。其个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人(rén)建(jiàn)议，参考部分(fēn)发(fā)达国家的(de)经验，未来除了股、债配置，或在未来可(kě)以考虑增加底(dǐ)层(céng)可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投(tóu)资者(zhě)的可(kě)选标的，更好(hǎo)地分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁(cái)张雨萌建(jiàn)议，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是(shì)说(shuō)，参与者可以直接在(zài)开户的时候(hòu)做投资(zī)选择。这(zhè)样(yàng)在开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参(cān)与(yǔ)个人(rén)养老金(jīn)可能面临(lín)的流动性问题，长城人寿保(bǎo)险(xiǎn)股(gǔ)份有限公司总(zǒng)经理王玉(yù)改近日(rì)表示，保险(xiǎn)公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)“保单质(zhì)押贷款”等多种金(jīn)融工具来(lái)解决(jué)客户对短期资(zī)金的需求。

　　券商发力个(gè)人补(bǔ)充(chōng)养老金融方案(àn)

　　此(cǐ)外，针对(duì)1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的(de)全(quán)面需(xū)求，多家券商还发力(lì)个人养(yǎng)老金账户(hù)以外的(de)个人补充(chōng)养老金(jīn)融(róng)方案，例如银河证券的“安养计划(huà)plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心(xīn)副总(zǒng)经(jīng)理鹿(lù)宁(níng)告诉记者，目前，银河(hé)证券(quàn)已根据在(zài)职群体养老规划的长期(qī)性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安(ān)全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点(diǎn)，设计(jì)出多层次、多元化、个性(xìng)化的(de)养老配置方案(àn)，积极履(lǚ)行(xíng)养老保障社(shè)会责任，力争为居(jū)民提供持续卓越的(de)养(yǎng)老规划(huà)与满足不同养老需(xū)求的资产配置服(fú)务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划(huà)”则基(jī)于个(gè)人(rén)养老场景，引入更(gèng)丰富的养老型年金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障(zhàng)性资(zī)产，满足客户多样化、多层级的养老资产配(pèi)置需(xū)求(qiú)。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务中的企业(yè)年金业务(wù)，银河证券(quàn)还(hái)上线了自研的年金综合评价系统(tǒng)。该(gāi)系(xì)统(tǒng)可以通过(guò)客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持(chí)股比例等数(shù)据，结合公募(mù)基金、股市债市数据，展(zhǎn)示客户委托年金组合的(de)评价结果。此(cǐ)外，也可以利用年金(jīn)机制间接服务背后的企业员工和机(jī)构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中(zhōng)心(xīn)已为(wèi)部分省市提供职业(yè)年金的组(zǔ)合(hé)评价与管理咨询服务，也计划结合机构条(tiáo)线业务规(guī)划为央企与国(guó)企提供(gōng)企业年金(jīn)组合评价等综合金融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎(lí)明告诉(sù)记者(zhě)，公司(sī)自(zì)主开发建设部(bù)署(shǔ)的年金综合(hé)评价(jià)系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老(lǎo)属(shǔ)性的综合(hé)金融服务体系均是公司积极响应国(guó)家(jiā)养老发(fā)展战略(lüè)而推出的(de)新服(fú)务，体(tǐ)现了在(zài)第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视三大支柱养老金业务，目前公司(sī)已初步(bù)建(jiàn)立(lì)了个人养老(lǎo)金及个人养老金(jīn)融(róng)服务体系(xì)，充分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态度的(de)个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记(jì)者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望(wàng)情绪(xù)浓(nóng)厚

　　中国基金报(bào)记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)开(kāi)通(tōng)过程非(fēi)常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认(rèn)识程(chéng)度在(zài)不断提升。”某(mǒu)大型银行(xíng)的(de)客户(hù)经理林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户并没有存钱，或存了钱没(méi)有开始(shǐ)投资，主要因为不知(zhī)道如何选择产品(pǐn)或者(zhě)有(yǒu)其(qí)他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这(zhè)种情况(kuàng)下(xià)我们就会再用(yòng)PPT或者是纸(zhǐ)质(zhì)资料向客户进行详细介绍和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度正(zhèng)式落地，在(zài)北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启动实(shí)施。距离个(gè)人养(yǎng)老金制度落地已经(jīng)过去半年(nián)，民众接受度和业务进(jìn)展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操过程(chéng)中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群(qún)体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本(běn)报记者实地探访(fǎng)上海地区几家银行(xíng)网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养老金制(zhì)度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税(shuì)收优惠

　　中(zhōng)老年人(rén)更在(zài)意退休后(hòu)多一份保障

　　根据人社(shè)部和(hé)国家社(shè)会保险公共服务平台(tái)数据可知，个人(rén)养老金(jīn)制度经过半年时间(jiān)的发展，在产品(pǐn)种类、数量和参与人数方面(miàn)都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相(xiāng)关岗位的(de)黄宁(níng)（化(huà)名）告诉记(jì)者(zhě)：“很多客户都对个人养老金(jīn)业务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨(zī)询的，还(hái)有很多是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务(wù)的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除了个(gè)人咨询和开(kāi)户外(wài)，还有(yǒu)不少企业员(yuán)工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过企(qǐ)业和(hé)单位组织来了解、参与个人养老金(jīn)投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养老金产品的朋友后发现，两人所关(guān)注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地区(qū)金融机(jī)构(gòu)工(gōng)作的(de)“80后”告诉记者，自(zì)从工作以(yǐ)来，她每年(nián)都将收入(rù)的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在(zài)个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户中(zhōng)，这(zhè)部分强(qiáng)制储蓄(xù)的钱即使存长期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来(lái)的生活(huó)质量，并且(qiě)放进个人养老金账户是(shì)在基本养(yǎng)老(lǎo)保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他现阶段(duàn)最在意的就(jiù)是买个人养老金可以享受税收优惠(huì)，直接考虑到(dào)退休后的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两(liǎng)种(zhǒng)不(bù)同(tóng)的想法，黄宁(níng)也向记者坦言，他们在(zài)日常介绍个人养老金业务的过(guò)程(chéng)中确实(shí)会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同需求和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下(xià)药”，比如(rú)给刚工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退休后多一(yī)份保障”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个(gè)人(rén)养老金业务取得(dé)进展的(de)同时，还有不(bù)少已经(jīng)了解个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的民(mín)众仍在“观(guān)望”。从现有数(shù)据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人(rén)养(yǎng)老金账户，但完成(chéng)资金存(cún)储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的开展(zhǎn)中(zhōng)感受到，一些(xiē)客户开了(le)户(hù)但没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定时间太长，担心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些(xiē)客(kè)户则是认为在个人养老(lǎo)金产品并非(fēi)专门设(shè)计且收益优势(shì)不明显，目(mù)前个人养老金可以(yǐ)购买的(de)养老储蓄、银行养老理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目(mù)标基金四(sì)类(lèi)产品，即使不通(tōng)过(guò)个(gè)人养老(lǎo)金账户也可以(yǐ)直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从(cóng)业人员的(de)角度谈到了推广个人养(yǎng)老金业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只(zhǐ)支持(chí)代销公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)，无法代(dài)销存款、银行理财、商业养(yǎng)老保(bǎo)险，有(yǒu)些客(kè)户风险(xiǎn)承受能力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品，纯(chún)公募基金难(nán)以达到资(zī)产配(pèi)置(zhì)的(de)需求。”

　　此外(wài)，还有一部(bù)分年轻人(rén)向记者(zhě)直言(yán)，对于(yú)离退休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来(lái)说，养(yǎng)老需求当(dāng)然也需要考虑(lǜ)，但眼下(xià)的生活和经济状(zhuàng)况才是(shì)更重要的(de)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗