本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗g>

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的(de)核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平(píng)台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服(fú)务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前端的(de)芯(xīn)片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透(tòu)明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流(liú)量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。