自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　500万越南盾是多少人民币，1人民币=="越(yuè)跌越买！最(zuì)近1个月，吸金(jīn)超(chāo)256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真(z500万越南盾是多少人民币，1人民币=hēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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