今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(k果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的ē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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