近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁(nín公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表g)德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund 公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.6公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表6％。

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