为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)为什么复兴号很少人买出(chū)4为什么复兴号很少人买669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响股价的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告(gào)，并处(chù)为什么复兴号很少人买以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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