衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪海上监视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于(yú)油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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