中(zhōng)国金融(róng)行业加(jiā)速(sù)对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年(nián)净(jìng)利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东(dōng)增持(chí)而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工薪酬(chóu)等(děng)支出(chū)过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来(lái)的和尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)均实现了(le)营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大(dà)通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下(xià)或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明(míng)显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻(yù)的是(shì)，集团层面(miàn)的合并(bìng)对(duì)两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并计(jì)划的(de)完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有限公(gōng)司下属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首(shǒu)家获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的数(shù)量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的(de)增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发(fā)新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持(chí)续以资(zī)产配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理平(píng)台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续(xù)推进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代(dài)销第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人(rén)银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足(zú)客户全生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念(niàn)，进一(yī)步(bù)完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异化(huà)选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别伍不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场对外开(kāi)放的(de)力度不断加大，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在(zài)境内设立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批(pī)准设立，公(gōng)司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外资券商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多(duō)家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青(qī先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ng)岛(dǎo)意才证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等(děng)先后(hòu)在京会(huì)见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次(cì)来华亲身(shēn)感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年(nián)来中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求(qiú)实(shí)现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证券(quàn)公(gōng)司既带(dài)来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国(guó)资(zī)本(běn)市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业(yè)集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变(biàn)。

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