射频芯片领域面临变局，下游市(shì)场增速放(fàng)缓叠加进(jìn)入竞争红(hóng)海，海外巨头已开始寻(xún)求业务转型(xíng)。

　　今日，射频芯片厂商慧(huì)智微(wēi)正式在科创(chuàng)板上市。公司(sī)股(gǔ)价(jià)开盘(pán)破发，跌9.75％。截(jié)至(zhì)收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌(diē)去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在(zài)一级市场受到(dào)资本热(rè)捧。据公司上(shàng)市文件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进入融资快车道，先(xiān)后引(yǐn)入了华兴资本、元禾(hé)璞(pú)华、大基(jī)金二(èr)期(qī)、红杉中国、IDG资本、光速中国以(yǐ)及金沙江创投等一(yī)系列外部机构(gòu)股(gǔ)东(dōng)。截至上市(shì)前，大基金二期、广发信德(dé)以及(jí)金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上的外(wài)部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结(jié)构相似的唯捷(jié)创芯，上市首日也走出(chū)了破发(fā)的行情(qíng)，该公(gōng)司股价于去年下半年触底(dǐ)回升，但截至(zhì)今日收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇(yù)冷背后，是射频领域正面临变局。目前，正射频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由(yóu)于(yú)智(zhì)能手机增(zēng)速(sù)放缓以(yǐ)及5G普及潜力(lì)有限等因素影响，预计(jì)到(dào)2028年射频前(qián)端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全(quán)球射频芯片巨头，近年来也在(zài)响应市(shì)场变化谋求(qiú)射频芯片业务以外(wài)的转型。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，当前，射(shè)频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康(kāng)希通(tōng)信等公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期等多个知名(míng)资方(fāng)

　　公(gōng)开资料显示，慧智微成(chéng)立于2011年(nián)，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售，下游(yóu)应用领域主要包括智能手机(jī)以及物联网，客户包括三星、OPPO等智(zhì)能手(shǒu)机品牌，闻泰科技等(děng)移(yí)动终端设备ODM厂商(shāng)，以(yǐ)及(jí)移远通信等无线通(tōng)信模组(zǔ)厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当(dāng)前(qián)仍处于亏损状(zhuàng)态，净亏损(sǔn)额分别为(wèi)9619.15万元、3.18亿(yì)元以(yǐ)及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏损持续的原因，慧智微在招股文件中称，是由于持(chí)续进行(xíng)高额(é)研(yán)发投入(rù)；下游客户集中且具有产品验证周(zhōu)期，尚未形(xíng)成规模效应；市场竞争激(jī)烈(liè)，叠(dié)加(jiā)下游去库存周期影响(xiǎng)，公司产品毛利空间受挤压。

　　研发投入(rù)方面，近三年(nián)的总额分别为7588.54万元(yuán)、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿(yì)元(yuán)，占营收(shō破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点u)比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公(gōng)司的(de)综合(hé)毛利率(lǜ)分别为(wèi)6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远(yuǎn)低于同(tóng)行业头部(bù)卓胜微(wēi)50％左右的毛利率水平，也不及和慧智微产品结构更接近的唯捷(jié)创芯，后(hòu)者(zhě)毛利率(lǜ)为30％上(shàng)下。

　　在(zài)自身造血能力(lì)不足，但(dàn)仍要抓紧扩大规模(mó)的(de)情况下，慧智(zhì)微开启了对外(wài)融资之路。破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点rong>公(gōng)开(kāi)信息显示，公(gōng)司于(yú)2018年末(mò)开始(shǐ)进入融资(zī)快车道，尤其是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成(chéng)了(le)三轮融资，众多知(zhī)名资方，包括大基金(jīn)二期、元禾璞华、红杉(shān)中国、IDG等(děng)也是在这一阶段对慧智微进入了慧智微的股东(dōng)序(xù)列。

　　据(jù)招股书，截(jié)至(zhì)IPO前，大(dà)基(jī)金二期(qī)、广发信德以及金(jīn)沙江(jiāng)创投为持股达5％以上(shàng)的外部(bù)机(jī)构股东，持(chí)股比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联社创投通(tōng)-执中数据显示，从当前的股价情况看，大基金二(èr)期(qī)在投(tóu)资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个月进(jìn)入(rù)、并在后一轮持(chí)续(xù)加(jiā)注(zhù)的红(hóng)杉中(zhōng)国，平均持(chí)股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前(qián)实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧(huì)智微招(zhāo)股(gǔ)书显示，公司目前有超过(guò)接近(jìn)67％的收入来自于手机领域。当前(qián)，智(zhì)能手(shǒu)机出(chū)货量的大幅下降，已经对(duì)慧智微的(de)业绩造成了冲击，而市场(chǎng)对智能手机未来(lái)增速(sù)持(chí)续放缓的预(yù)期，也(yě)让资(zī)本市场(chǎng)对包括(kuò)慧智微在内的射(shè)频芯片厂商做出了重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市(shì)场为190亿美元以上，2022年由(yóu)于手(shǒu)机市场的(de)下滑，射频前端市(shì)场规模与2021年的市(shì)场相(xiāng)差无几(jǐ)。而接(jiē)下来，由于智能(néng)手机的温和增长以及5G普及的潜力(lì)有限(xiàn)，预计到2028年射频前端的(de)市场年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％，将达(dá)到269亿美(měi)元。

　　与慧智(zhì)微有着相(xiāng)似产品结构，同样在IPO前获豪华股(gǔ)东(dōng)突(tū)击入股的(de)射频龙头(tóu)唯捷创芯，在去年4月科创板上市时，也遭遇(yù)了破发的行情，上市首(shǒu)日(rì)跌36％。尽(jǐn)管(guǎn)在(zài)去(qù)年10月(yuè)跌至30元每股的价(jià)格后止跌回升，但截至今日收盘，唯捷创(chuàng)芯(xīn)股价仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近几(jǐ)年，全(quán)球(qiú)多家射频芯片领域的巨头厂商都在谋求转型(xíng)，拓展射频以外的(de)业务领域。以Qorvo为例，除了(le)原有的射频芯片外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产(chǎn)品，下游触角延(yán)伸至汽车、物(wù)联网、电源等(děng)领域。

　　国内方面，射频领域正呈现(xiàn)出一片红海的竞争格局(jú)，由于入局者众(zhòng)，且产品仍集中在中低(dī)端市(shì)场，各(gè)射频芯片厂(chǎng)商只(zhǐ)能(néng)再卷价格(gé)，进一步压低了自身的(de)利(lì)润(rùn)空间。

　　射(shè)频厂商三伍(wǔ)微电(diàn)子创始人(rén)钟林此前曾表示，国产射(shè)频前端(duān)芯片杀价(jià)已经(jīng)无(wú)底线，而(ér)预计(jì)未来每个射频细分赛道还会有更多竞争(zhēng)者进入，往(wǎng)后三年(nián)射(shè)频芯片厂(chǎng)商将(jiāng)面(miàn)临(lín)更大的(de)生存和竞争压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对射频芯片厂商的关(guān)注(zhù)亦(yì)有所下降，截至(zhì)目前，今年共有9家(jiā)射频芯片厂商宣布完成融资，而在2021年上半(bàn)年，这(zhè)个数据是近50家，且投资机构涵盖(gài)了(破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点le)投资机(jī)构涵盖(gài)了中金资本、红杉(shān)资(zī)本中国、小米长江产(chǎn)业基金(jīn)、深创(chuàng)投等知名机构(gòu)。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧(huì)智微在(zài)招(zhāo)股书中(zhōng)表示，本次IPO募得(dé)资金将用于芯片(piàn)测设中(zhōng)心建设、总部基地及(jí)上海和广州研(yán)发中心建设以(yǐ)及补充流动资金。具体战略(lüè)规划方面，其(qí)表示将(jiāng)巩固(gù)在5G射(shè)频前(qián)端(duān)领(lǐng)域取得(dé)的市场地位，增加头部客(kè)户(hù)的市(shì)场份额；技(jì)术(shù)上跟进射频前端(duān)技术迭代，优化可重构技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加(jiā)大对上游滤波器(qì)、多(duō)工器的产(chǎn)业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高(gāo)门(mén)槛的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点