金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当(dāng)前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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