自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半(bà恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思n)年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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