本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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