中(zhōng)国(guó)金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国内拥有外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资(zī)控股券(quàn)商面临(lín)的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化(huà)”的激烈态(tài)势(shì)，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协(xié)公布(bù)各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其当年投行(xíng)业务手续费(fèi)及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费从上(shàng)年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排(pái)名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业(yè)中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计(jì)年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用(yòng)全球化(huà)的平台优势，整合集团资(zī)源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的(de)一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费(fèi)净收(shōu)入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计(jì)所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和(hé)合(hé)并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务(wù)模式，通过(guò)服(fú)务手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投(tóu)资者提供具有野村(cūn)集团特色的高(gāo)质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集(jí)团全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产(chǎn)品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华(huá)完成(chéng)业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思gāo)华表示(shì)，其(qí)将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务(wù)的研(yán)发(fā)工作，进(jìn)一步赋(fù)能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财(cái)富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三(sān)方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司(sī)高净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理业务(wù)的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力(lì)为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客(kè)户及(jí)其(qí)家族提供专业、多(duō)元(yuán)及(jí)定制化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资解(jiě)决方(fāng)案(àn)和财(cái)富规划方面的(de)业务(wù)，一(yī)方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客(kè)户在同一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外(wài)开放的(de)力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机(jī)构加速了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司(sī)注册地(dì)为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设(shè)立(lì)申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资(zī)券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金(jīn)融机(jī)构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机(jī)遇(yù)。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化(huà)合作(zuò)，积极(jí)拓(tuò)展在(zài)华业务(wù)和(hé)投(tóu)资(zī)，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即(jí)在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既(jì)带(dài)来了国际金融机(jī)构全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不(bù)断深(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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