5月10日(rì)，有消息称部分(fēn)银(yín)行相关部门(mén)收到《关于(yú)调整协(xié)定(dìng)存款及通知存(cún)款自(zì)律上限的通(tōng)知》，四大国有银行(xíng)协(xié)定存款(kuǎn)和通知(zhī)存(cún)款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执(zhí)行。本次(cì)拟下调中协(xié)定存款更多是对公(gōng)业务，而通知存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句dìng)存款及(jí)通知存款自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后续货币政策(cè)走向等，记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)了招商基金研究部(bù)首席经(jīng)济学家李湛、长(zhǎng)城基(jī)金总经理助理兼(jiān)现金管理部(bù)总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总(zǒng)监兼鹏(péng)扬利泽基金经(jīng)理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安基金、光大保(bǎo)德信基金、德(dé)邦(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句bāng)基金(jīn)等公募基金公司及(jí)投研人士。

　　在(zài)业内看(kàn)来，本轮调降(jiàng)更多是出于推(tuī)进(jìn)利(lì)率市场化改(gǎi)革(gé)深(shēn)化大背景的(de)考虑。对银(yín)行(xíng)而言，存款利率下调(diào)有助于减少存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银(yín)行负债成本；同(tóng)时(shí)本次降息有助于(yú)促进投资、消费，也被(bèi)看(kàn)作是促进宏观经(jīng)济复(fù)苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利(lì)率下行仍是(shì)大势所趋。2023年(nián)经济有所复苏(sū)，进(jìn)一(yī)步降低贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不(bù)高(gāo)，但银行(xíng)普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激烈(liè)，贷款利率很难(nán)上(shàng)行(xíng)。预计下半年(nián)货币政策不(bù)会(huì)出现急转弯，延续(xù)稳健货币政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金报记(jì)者：四大国(guó)有银(yín)行为何下调协定存(cún)款及通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认为，当前(qián)调降更(gèng)多是出于推进利率市场(chǎng)化(huà)改革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率自律机制建立(lì)了存款利(lì)率市(shì)场化调整机制，自(zì)律(lǜ)机制成员(yuán)银(yín)行参考以10年期(qī)国债收(shōu)益率为(wèi)代表的债券市场利(lì)率和以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利(lì)率(lǜ)，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行(xíng)去年(nián)9月下调存款(kuǎn)利率，中小(xiǎo)银(yín)行陆续跟进下(xià)调存款利(lì)率。今年(nián)4月市场利率定价自律机(jī)制发布《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行(xíng)、农(nóng)商行存款(kuǎn)利率(lǜ)下调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份行挂牌利(lì)率下调，均是在利率市(shì)场(chǎng)化改革推进背景(jǐng)下，银行出于自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近(jìn)年息差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降存(cún)款成本成为改(gǎi)善息差的重要手段。此外，2023年(nián)以(yǐ)来银行(xíng)贷(dài)款向企(qǐ)业固定资产投资传(chuán)导较弱，下调协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限有利于对公客(kè)户留存的活期资(zī)金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利(lì)率整体下(xià)行(xíng)，实体(tǐ)经(jīng)济综合融资成本不(bù)断下降(jiàng)，银行(xíng)资产端收益下(xià)降(jiàng)较为(wèi)明(míng)显；第二，银(yín)行整体净息差(chà)持续走低，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居(jū)民风险偏好(hǎo)大幅下(xià)降导致存款(kuǎn)增长比较明(míng)显，存款市场供(gōng)需(xū)关系(xì)发生了变化(huà)，降低了银行高吸揽储的必要性(xìng)；第四(sì)，协(xié)定存款和通知存款介(jiè)于活期与定期存款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于活期(qī)存款与定期存款(kuǎn)利(lì)率进(jìn)行了几轮调整(zhěng)，本次将协定存(cún)款与通知存款(kuǎn)自律上限下调也是要将存(cún)款产品线的调整进行统一，全面(miàn)缓(huǎn)解(jiě)银行负债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从(cóng)自身经营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调降(jiàng)负债(zhài)成本，有利于提升银行(xíng)放贷(dài)意愿(yuàn)，抑制(zhì)资金脱(tuō)实向虚，更好的落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金(jīn)：中(zhōng)国的存款利率管控为上限管控，贷(dài)款利(lì)率则为下(xià)限管控，近年来贷款利(lì)率(lǜ)下限管控(kòng)彻底取消(xiāo)。存款利率(lǜ)定价方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律机制建立以来(lái)，4月和(hé)9月经历了两轮(lún)大规模(mó)存款利(lì)率下降，主要是大行和股份(fèn)行(xíng)参与(yǔ)，今年以来的调整更(gèng)多(duō)是延续(xù)去(qù)年(nián)9月这一轮存款利率下调，中小银(yín)行(xíng)补充下调(diào)。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激励为主引入惩(chéng)罚措(cuò)施，加速(sù)了中小银行存款利(lì)率补降的(de)进度。就(jiù)今年的经济背景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲式复苏后(hòu)经济边际走弱(ruò)，经(jīng)济修(xiū)复存在波(bō)折。目(mù)前居民超额(é)储蓄高(gāo)增，实(shí)体融资需求有限，银行存款增加(jiā)，降低存款利率可以引(yǐn)导减少信贷套利，助力经济(jì)增长。从银行的角度，净息(xī)差不(bù)断(duàn)压缩，银行经营压力(lì)增大(dà)，调整存款(kuǎn)成(chéng)本成为改善(shàn)息(xī)差的重要(yào)手段(duàn)。

　　光大保德信(xìn)基金：下调(diào)协(xié)定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对(duì)公(gōng)客户在商业银行的活期类存款收益，延(yán)续(xù)近期银行存款利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息揽储的成本压力；另一方(fāng)面(miàn)，有利于引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资(zī)转(zhuǎn)化，符(fú)合“不(bù)搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存(cún)量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮利率调(diào)降都集中在活期和(hé)定期存款，实际(jì)上(shàng)忽(hū)略(lüè)了(le)这些介于活期和定期存款之间的(de)存款的利率(lǜ)调整(zhěng)，当下有(yǒu)必(bì)要一次性调整通(tōng)知存款和协定存款利率上限，保证(zhèng)存款利(lì)率下调(diào)的有(yǒu)效(xiào)性。银行一季度净息差水平均创(chuàng)历史新低，上市(shì)银行整体净息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过(guò)存款利率下调(diào)可以有(yǒu)效降低银(yín)行(xíng)负债成本，增(zēng)厚息差，缓解(jiě)银行经营(yíng)压力。

　　存款利率下(xià)行(xíng)仍是大(dà)势所趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对(duì)于(yú)4月份社融数据(jù)，居民贷款偏弱(ruò)之外，企业贷款也在(zài)边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同比(bǐ)多增幅(fú)度(dù)较大。在这种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步(bù)观察5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息(xī)差压力增(zēng)大，控制存款成本(běn)成为当(dāng)务之急。中小银(yín)行(xíng)或有(yǒu)动力持续主动下调存款利(lì)率。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所(suǒ)趋。因此(cǐ)银(yín)行降息潮可能仍聚焦于存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义上(shàng)的(de)降息潮不(bù)仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地(dì)方债(zhài)发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质(zhì)较好的发债主体，其信用(yòng)债收(shōu)益率(lǜ)仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方(fāng)向仍是由实体经(jīng)济(jì)资金供需决(jué)定的，而央行的政策利率、基准利率在一(yī)方面(miàn)要合适(shì)顺应市场环境，一方(fāng)面也代表着政(zhèng)策意愿强调信号(hào)意义的(de)作用。今年是(shì)真正疫后复(fù)苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内生动(dòng)力不强(qiáng)需求(qiú)不足的情况，央行已经通(tōng)过降准(zhǔn)以及结构性货币(bì)政策等(děng)多项举措给予(yǔ)了实体经(jīng)济所需的一(yī)定(dìng)的资(zī)金投(tóu)放支持(chí)，有效(xiào)降低了实(shí)体综合(hé)融资成本，后续需要财(cái)政政策产业(yè)政(zhèng)策等(děng)配套(tào)政策继续激活内生动力(lì)扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观察(chá)跟(gēn)踪经济(jì)运(yùn)行(xíng)情况，短期调整(zhěng)政策利(lì)率的概(gài)率不大，但仍会维持资金合理充裕的环(huán)境，故从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持(chí)低位(wèi)，后续是否(fǒu)进一步下调要(yào)看实(shí)体经济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准(zhǔn)利率下调的概率不(bù)大，而(ér)存(cún)款利率上(shàng)限的调整空间(jiān)仍存在，而是否进一步下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自(zì)律机制建立(lì)了(le)存款利率市(shì)场化(huà)调整机制，自律机制(zhì)成(chéng)员(yuán)银行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代(dài)表的债券市场利(lì)率和以1年期LPR为(wèi)代表的(de)贷款市场利率(lǜ)，合(hé)理调整存款利率水平。在存款利率市场化(huà)调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增(zēng)存款利率市场(chǎng)化(huà)定价(jià)情(qíng)况(kuàng)作为合(hé)格审(shěn)慎评估的扣分(fēn)项(xiàng)，引(yǐn)发中小银行跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过存(cún)款利率下行(xíng)，稳定商业银(yín)行净(jìng)息差进而保(bǎo)持贷款(kuǎn)利率维持低位或继续下行，最终有利于(yú)社会融(róng)资成(chéng)本下(xià)行事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增速(sù)回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边(biān)际弱修(xiū)复趋势(shì)或仍在。近期国债(zhài)利(lì)率持续下行(xíng)，银行间利率下行(xíng)，叠(dié)加银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降息(xī)预期被(bèi)进一步强化(huà)。海外来看，全球(qiú)经济进入衰退周期(qī)，加息周期(qī)基本结束，后(hòu)续有望(wàng)逐步迎来(lái)降息高峰(fēng)。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前，我国国有大型商业银行和股份制商业银行的定期存款利(lì)率(lǜ)已告别(bié)“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍(réng)是大势所趋(qū)。一方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，来保(bǎo)障银行(xíng)合理利差(chà)范(fàn)围，增加银(yín)行信(xìn)贷投放(fàng)的动力。

　　另一(yī)方面，居(jū)民避(bì)险需求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持(chí)续高(gāo)增(zēng)，在揽储压力(lì)不大的(de)基础上，银(yín)行自身也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国(guó)基金报：协(xié)定存款、通知存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整(zhěng)，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金(jīn)：一方面银行(xíng)息(xī)差压力大是(shì)普(pǔ)遍现象，此(cǐ)次政(zhèng)策调整有望带动中(zhōng)小银行(xíng)主动跟(gēn)随(suí)下调存(cún)款利率。另一方面，由于(yú)此(cǐ)前经(jīng)济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大量(liàng)资金集中在银行存(cún)款端，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下调也(yě)有望(wàng)带动存款资金的释放，盘活(huó)市场流动性(xìng)。

　　李湛：本(běn)次调(diào)降通(tōng)知释(shì)放了(le)以下信(xìn)号(hào)：①减轻银行息差压力。本(běn)次下调将引导银行的对公活(huó)期成本下降，存款降价叠(dié)加资产端让利(lì)压(yā)力趋(qū)缓，银行息差、盈利(lì)将合理修(xiū)复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充能力；②减少企业(yè)及居民的短期存款意愿(yuàn)、促进(jìn)企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本次下调对市场的影响集(jí)中在以下(xià)两点：①规范银行的协定存款定价秩(zhì)序(xù)，减(jiǎn)少(shǎo)存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)的(de)无序竞(jìng)争。此(cǐ)前，部分中小银行的协(xié)定存款和通知(zhī)存(cún)款定价(jià)过高，会(huì)对遵守(shǒu)自(zì)律(lǜ)机制、定价较低的银(yín)行产生揽(lǎn)储冲击(jī)。本次上限下调(diào)后会普遍降低中小行协定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存款利率，减少中小银(yín)行间(jiān)揽储恶(è)意竞(jìng)争(zhēng)，而对股份行及国(guó)有大(dà)行(xíng)影响较小。②长端(duān)利率下行(xíng)仍有空间。市场降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商业银行的活期类存款收益，使(shǐ)得对公客户活期存款收(shōu)益(yì)向对私客户看齐，一方(fāng)面有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋(qū)势(shì)，另一方面(miàn)有利于引导超额储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资(zī)转化(huà)。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自律上限调(diào)整(zhěng)降低了银行负债成本，目前上市银行(xíng)协定(dìng)存款占(zhàn)总存(cún)款(kuǎn)的比重(zhòng)在(zài)13％左右，重新规定(dìng)协定(dìng)利率上(shàng)限后，预计行业(yè)资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以(yǐ)限制高息(xī)揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对公活期存款成本压力(lì)，减(jiǎn)轻银行负债及(jí)经营压力(lì)。此外，银(yín)行(xíng)负债端成本的下降(jiàng)使得银行盈利能力增强，进一步打开了资(zī)产端(duān)收益率下行的空间，或带动债券收益率不断(duàn)下(xià)行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是否(fǒu)还有进一步下降的空间？对(duì)股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年来，贷款和存款利率(lǜ)的非对称下行使(shǐ)得商业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下(xià)限，经(jīng)营(yíng)压力倒逼存(cún)款利(lì)率有进一步调降(jiàng)的预期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政策导(dǎo)向下(xià)贷款加权平均利率创有统计以来(lái)新(xīn)低，2022年(nián)12月金融机(jī)构人民(mín)币贷款加(jiā)权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行(xíng)在存款市场上的(de)竞争(zhēng)类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压力使得各行下调存款(kuǎn)利(lì)率动力不足，同(tóng)样2020年(nián)以来上市银行存量存款平均成本率(lǜ)基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作(zuò)用下，2022年12月商业银行(xíng)净(jìng)息(xī)差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调降预期，有利于降低全社会无(wú)风险收益率，利(lì)多永续经营性质(zhì)的票(piào)息(xī)资(zī)产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空间。从银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占(zhàn)比明显下降，存款付(fù)息率有(yǒu)所抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧了银行息(xī)差压(yā)力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储蓄高增、企业(yè)存款提升、消费(fèi)复苏(sū)较(jiào)慢，监管层(céng)面有动(dòng)力去持续推动存款利率下降，促进存(cún)款流向(xiàng)消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下(xià)调(diào)带动流动性继续进入债市，中(zhōng)短期利率(lǜ)，特(tè)别(bié)是中短期信用(yòng)债(zhài)利率仍有下行(xíng)空间。如果经济(jì)复苏较(jiào)强(qiáng)，流动性也有可能进(jìn)入股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利率很难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影(yǐng)响，2023年银行息差压力增大(dà)，中(zhōng)小银行或有动力主动(dòng)跟进(jìn)下(xià)调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带(dài)动(dòng)存(cún)款利率整体下行。现实中，存款利(lì)率降低有助于压低全(quán)社会利率(lǜ)水(shuǐ)平，利(lì)好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放(fàng)的(de)信号来看，是否意味着货币(bì)政策(cè)进一步宽松？货币(bì)政策充裕(yù)延续，但解(jiě)读为边际(jì)再宽(kuān)松为时尚早(zǎo)。2022年四季度(dù)货币政(zhèng)策执(zhí)行报告以及2023年一季度货政例(lì)会均表明当(dāng)前(qián)货币(bì)政(zhèng)策基调未变(biàn)，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍(réng)是第(dì)一要求，而在此基(jī)础上强(qiáng)调(diào)“着(zhe)力支持扩(kuò)大内需，为实体经济(jì)提供更有力(lì)支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端利率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是(shì)针对银(yín)行协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)利率自(zì)律上限，而非直接调降挂牌(pái)存款(kuǎn)利率，存(cún)款利(lì)率下调并(bìng)不(bù)等于政策利(lì)率就必须(xū)进(jìn)行对等下调(diào)，市场不应(yīng)视为降息的确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动(dòng)性以(yǐ)及安全性

　　中国(guó)基金报：当前(qián)利率环境(jìng)下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱(qián)袋子(zi)？你(nǐ)有什(shén)么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投(tóu)资者的投(tóu)资工具(jù)应(yīng)该兼顾考(kǎo)量收益性、流动性(xìng)以及(jí)安全性。在存款利率下(xià)降的背景(jǐng)下(xià)，短债基金以及其他固(gù)收类基金在具(jù)一定流动性(xìng)的同时(shí)，相较活期(qī)存款和相当部分的(de)银行理财(cái)产品，具有一定的超(chāo)额收(shōu)益，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合适投资(zī)工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年(nián)初(chū)以来，债(zhài)券市场(chǎng)利(lì)率整体下行，4月以来下行加速，当前无(wú)论从(cóng)绝对(duì)利率水平还是从信(xìn)用利差，都回到了较(jiào)低历(lì)史分位数水(shuǐ)平，虽然债市(shì)多(duō)头环境仍未改变，但一(yī)致预(yù)期(qī)导(dǎo)致行情(qíng)走的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间(jiān)被压缩，若看(kàn)不到央(yāng)行货币政策(cè)增量政策，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交(jiāo)易(yì)下也可能会放大市场波动。

　　对于(yú)普通投资者(zhě)来说，在这样(yàng)的环境(jìng)下尽量选择防(fáng)守类(lèi)型(xíng)的产品，规避市(shì)场波动，例如(rú)货币基金(jīn)，而(ér)短(duǎn)债基金(jīn)中(zhōng)要选择久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频(pín)数据的弱化趋势显现，且4月底政(zhèng)治局会议(yì)从疫情后稳(wěn)增长转向(xiàng)中长(zhǎng)期调结构，政策发力(lì)预期下降，市(shì)场对经济的“弱复(fù)苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化，因(yīn)此股票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往(wǎng)往(wǎng)跑赢市场。因此在当(dāng)前环境下(xià)，建议关注行业(yè)估值水平(píng)较低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前(qián)面(miàn)临低利率环境，需要(yào)我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融(róng)陷阱的诱惑，比如(rú)面对(duì)收益率高(gāo)达20％且能保本的(de)所谓(wèi)理财(cái)产品。对普(pǔ)通(tōng)投资者而(ér)言，如果不具备相关(guān)专业知识，可(kě)以选择把投资理(lǐ)财交给少(shǎo)数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基金(jīn)经理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱袋子。具备一定投(tóu)资能(néng)力和风(fēng)控能力的人(rén)士可通过理(lǐ)财和(hé)投资试(shì)图(tú)跑赢通(tōng)胀，但(dàn)前提条(tiáo)件是做好风控，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏(piān)好的方(fāng)向和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随(suí)着存(cún)款利率下(xià)行，普通投(tóu)资者储(chǔ)蓄收(shōu)益下降，为(wèi)保持资金保值(zhí)增值，投资者在(zài)评(píng)估自身(shēn)风险(xiǎn)承受能(néng)力(lì)后(hòu)可适当考虑公募货币基金、公募中短债基(jī)金、商业(yè)银(yín)行现(xiàn)金(jīn)管理类产(chǎn)品(pǐn)等风险等(děng)级较低、支取相对灵活的产(chǎn)品。

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