今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.7关一下月亮是什么意思7亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度(dù)初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　关一下月亮是什么意思他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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