近日，国内上市交易的4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)陆续公布了一(yī)季报。在(zài)一季度商品市场整体下跌(diē)的背景(jǐng)下(xià)，4只公募(mù)商品期(qī)货基金也表现不佳，仅建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF利润(rùn)为(wèi)正(zhèng)。值得(dé)注意的是，国(guó)投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF份额(é)在报(bào)告期内增加4.30亿份，增幅(fú)近三成，备受投资(zī)者(zhě)青(qīng)睐(lài)。

　　具体来看，已实现收益和利润方面(miàn)，一季(jì)度，建信能源化工期货ETF已实现收益(yì)1637晋m是山西哪里的车.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银(yín)白(bái)银(yín)期货LOF已实现收益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元(yuán)；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元(yuán)。

　　已(yǐ)实现收益和利(lì)润(rùn)有何(hé)区别(bié)？4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)在(zài)一季报中(zhōng)均(jūn)提及，本期已实现收益指基金本(běn)期利(lì)息收入、投资收益、其他收入（不含(hán)公允价值变动收益）扣除(chú)相关费(fèi)用和信用减值损失后的(de)余额，本期利润为本期(qī)已实现收益加上本期公(gōng)允价值变动收(shōu)益。

　　期(qī)末基金资(zī)产净(jìng)值方面，截至3月底，国投瑞(ruì)银白银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF、建(jiàn)信(xìn)能源化工期货ETF、大(dà)成有色金(jīn)属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值方面，华夏(xià)饲料(liào)豆(dòu)粕期(qī)货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分(fēn)别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告期内，仅(jǐn)建信能源化工期货(huò)ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成(chéng)有色(sè)金属(shǔ)期货ETF、国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF、华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF净值增长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减变化，可以反(fǎn)映(yìng)出投(tóu)资(zī)者的(de)偏(piān)好。从(cóng)份额变动来(lái)看，除(chú)华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外(wài)，其他3只商品(pǐn)期货基金均(jūn)受到净(jìng)申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF份(fèn)额较期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份(fèn)，增幅(fú)高(gāo)达27％；建信能源化工(gōng)期货ETF份(fèn)额(é)较期初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份(fèn)额较(jiào)期(qī)初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF份(fèn)额(é)较期初减少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市(shì)场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要(yào)原因(yīn)有以下几点：首先，美国硅谷银(yín)行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致了原(yuán)油(yóu)以及美豆等大宗商品价(jià)格下跌(diē)，引领(lǐng)国内豆粕价格(gé)下挫；其次，国内(nèi)现货供应相对(duì)充裕，由于加工利润尚可，加之巴西(xī)大豆丰(fēng)产(chǎn)上市，近几个月国内大豆(dòu)到港量趋于(yú)增加，同(tóng)时(shí)由于下游(yóu)提(tí)货消极，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油厂甚(shèn)至出现胀(zhàng)库现象(xiàng)，导致(zhì)豆粕现货跌幅(fú)过大(dà)；最后，需求端低迷不振，由于春节前养殖产(chǎn)品集(jí)中出栏，春节(jié)后(hòu)一段时间一般是(shì)豆粕需求淡季，而今年由于生猪价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，养殖业复产积极(jí)性不高，加之非洲猪瘟(wēn)疫情偶(ǒu)发，使得(dé)豆粕需求更是雪上加霜，油(yóu)厂(chǎng)豆粕(pò)成交和提(tí)货量处(chù)于偏低(dī)水平。

　　关于报告期内基(jī)金投资策(cè)略和(hé)运作分析(xī)，国投瑞银基金(jīn)表(biǎo)示，一季度白银在初期两个月处于振荡调整，在三月份又很快反弹至年初(c晋m是山西哪里的车hū)位置(zhì)。黄金较白银表(biǎo)现更为强(qiáng)势，金银比价有所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于白银工业属性及美联储加息预期升温影响，白银表现(xiàn)出更高的波动性。后期则主要是欧美银行业出现流动性危(wēi)机，导致避险情绪(xù)高(gāo)涨，也大幅降低(dī)了市(shì)场(chǎng)对于美联储的加(jiā)息预(yù)期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基金认为，美联储货币政策调(diào)整节(jié)奏与经(jīng)济衰(shuāi)退担忧继(jì)续(xù)主导贵金属行(xíng)情，同时也需关注突发地缘(yuán)政(zhèng)治、金融体(tǐ)系的流动性风险、新兴经(jīng)济(jì)体债(zhài)务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵(zhèn)图显(xiǎn)示美联储(chǔ)今(jīn)年或还(hái)有一次加(jiā)息(xī)。随着美国(guó)加息渐入尾(wěi)声，而(ér)通胀仍处(chù)于高位，宏(hóng)观环(huán)境对贵金属相对(duì)有利，贵金属配置价值进一步提升。考虑到白银的高弹性及(jí)金银比(bǐ)价的相对(duì)高(gāo)位，建议择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 晋m是山西哪里的车