昨天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然发布公(gōng)告，许家印被(bèi)成被执行(xíng)人。

　　中国恒(héng)大5月12日发(fā)布公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司(sī)收到广(guǎng)东省(shěng)广州(zhōu)市中级人民(mín)法院就深圳国(guó)际(jì)仲裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁决所发出的执行通(tōng)知书。本(běn)公司(sī)、本公司(sī)附(fù)属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业(yè)有限公司，以及本(běn)公司控股股东及执(zhí)行董事许家印(yìn)是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申请人签订有关恒(héng)大地(dì)产集(jí)团有限(xiàn)公司的增资(zī)及(jí)相关协议(yì)，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以取得(dé)恒(héng)大地(dì)产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止对(duì)深圳经(jīng)济特(tè)区房(fáng)地产（集团(tuán)）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申(shēn)请人要(yào)求本(běn)公(gōng)司(sī)、恒(héng)大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履(lǚ)行增(zēng)资(zī)协议项(xiàng)下的(de)回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠(qiàn)分(fēn)红、违约金(jīn)及收益(yì)。

　　根据该执(zhí)行通(tōng)知(zhī)，被执行(xíng)的(de)事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约(yuē)人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本(běn)公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费(fèi)。

　　据(jù)每日经济新闻(wén)报道，多名市场和(hé)法律人士称，通过仲裁(cái)和执行寻求解决是市场化、法治(zhì)化解(jiě)决(jué)恒大集团债务问题(tí)的必(bì)由(yóu)之路。此次仲裁和执行通知意(yì)味着恒大集团(tuán)与曾经(jīng)的(de)战略投资者之(zhī)间就回购义务的纠纷(fēn)露出了(le)冰山一(yī)角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问题，许家(jiā)印个人很可能从而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持(chí)进(jìn)一(yī)步加息(xī)，美国长期通胀预期意外(wài)创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一步加(jiā)息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数据并未让她相信物(wù)价压(yā)力正(zhèng)在消退。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果(guǒ)通(tōng)胀(zhàng)保持在高位，且就业市(shì)场(chǎng)依然(rán)吃(chī)紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得足够(gòu)的限制性货(huò)币政策立场(chǎng)，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要(yào)集中在(zài)近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我们(men)的政策利率需要在一段(duàn)时间内保持足够(gòu)的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条(tiáo)件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的美国消费者(zhě)的长期(qī)通胀(zhàng)预期在初意外加速至(zhì)12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶(è)化，创下六(liù)个月新低，反映出人们(men)对(duì)美国经济前(qián)景的担(dān)忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国(guó)5月密歇根大(dà)学消费者信心指数(shù)初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月以来最低，大(dà)幅不及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通胀预(yù)期方面，1年通(tōng)胀预(yù)期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预期较4月略有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密(mì)切(qiè)关注长期通(tōng)胀预期，因为(wèi)该预(yù)期可能会自(zì)我实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇(xiē)根消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长期(qī)通(tōng)胀预期松(sōng)动(dòng)的表现，在美联储当时决(jué)定激进加(jiā)息75个(gè)基点中起到了重要作用。美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在当月的(de)新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，通(tōng)胀预(yù)期(qī)的回升“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调了(le)美联储(chǔ)保持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗(zōng)商品整体(tǐ)承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期(qī)货价格(gé)持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以(yǐ)来最大(dà)单(dān)周跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄金(jīn)、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资(zī)咨(zī)询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美(měi)国4月CPI及(jí)PPI同比增(zēng)速低于预期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请失业(yè)金人数超预期抬升，表现不(bù)佳的数据使(shǐ)得投资者对美国经济(jì)衰退(tuì)的忧虑增加(jiā)。虽然这(zhè)使(shǐ)得市场避(bì)险情绪升(shēng)温，但一方面悲观的全球经济(jì)预期对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年内高位，其中金(jīn)价(jià)更(gèng)是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避(bì)险配(pèi)置性价(jià)比降低，已不及同(tóng)为避险资产的美(měi)元，避险资金对美元配置增(zēng)加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降。此外，贵金属的前(qián)期利好因素已(yǐ)被(bèi)盘面充分消化(huà)，上行(xíng)驱(qū)动不足，使得(dé)获利了(le)结压(yā)力也明显增加。“多重利(lì)空因(yīn)素交织，贵金属价(jià)格明(míng)显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一步(bù)回落(luò)，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员(yuán)接(jiē)连发表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要时间，年(nián)内没有降(jiàng)息(xī)的理由(yóu)，扭转了市场对美(měi)联储可(kě)能很快(kuài)开(kāi)始降息的(de)预期，从而(ér)推动美元指(zhǐ)数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格(gé)仍将维持(chí)偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系表现(xiàn)出去美元化的运行(xíng)趋(qū)势(shì)，美元在各国国际(jì)储(chǔ)备中的权(quán)重(zhòng)下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配(pèi)置，黄金是(shì)重要的选项，这对(duì)黄金的实(shí)物需求(qiú)有非常积极的推动作用。此外，当前全(quán)球宏观经(jīng)济前景不乐观(guān)，避险(xiǎn)配(pèi)置将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵金属价(jià)格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内(nèi)美元货币政策预期有较大分歧，但持(chí)续相(xiāng)对高利率的环(huán)境下，美国的(de)经济及金融领域的(de)压力必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场(chǎng)预期(qī)终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储(chǔ)货币政策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要(yào)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季受(shòu)美联储货币政策和(hé)避险情绪的(de)影响，当前由(yóu)于美(měi)国核(hé)心通胀依然较高，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内降息(xī)的预(yù)期下降，美元指数连续下跌后存(cún)在反弹的要求，短期将对贵金(jīn)属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表(biǎo)示(shì)，对比2011年美(měi)国主权债务危机时(shí)期的各环节重要时间节点，在(zài)当(dāng)前(qián)距(jù)离可(kě)能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后一周前仍未(wèi)能取得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止(zhǐ)日(rì)前形成正式法案(àn)进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会(huì)对市场形成(chéng)较大冲(chōng)击。而在(zài)此之前(qián)，避险情绪升(shēng)温可(kě)能令美债、美元和(hé)黄金表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较(jiào)黄金工业属(shǔ)性(xìng)更强(qiáng)，因此其对经济(jì)衰退预期(qī)更(gèng)为(wèi)敏感，价格弹性高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师(shī)橙(chéng)表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近日公布的与通胀相关的(de)数据(jù)同样(yàng)不理想，这激发了市场(chǎng)再度对(duì)经济展望(wàng)担(dān)忧(yōu)的(de)交易动机，而在此过(guò)程中，白银(yín)以及铜等此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业(yè)属性相较于黄金更强，且价格弹(dàn)性也更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况(kuàng)下，白银价格受到的拖(tuō)累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对(duì)于宏观(guān)经济(jì)展望(wàng)相对悲观，引发工业品回(huí)落(luò)，白银在此过(guò)程中也并未能幸免，但是就大方向而(é哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季r)言，白(bái)银仍将逐(zhú)步趋同于黄金(jīn)走(zǒu)势。而美联储目前在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加(jiā)息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停(tíng)加(jiā)息动(dòng)作，货币政策趋(qū)宽乃至降息(xī)的预期会逐步增(zēng)强，叠加(jiā)目前市(shì)场(chǎng)对于未来(lái)经济展望存在较(jiào)大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽(suī)然(rán)可(kě)能(néng)会由(yóu)于工业(yè)品相对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱于(yú)黄(huáng)金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱的(de)概(gài)率并(bìng)不大。后市需(xū)要关注美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策(cè)拐点(diǎn)何时(shí)出现、海外银行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格(gé)大幅(fú)走低后，是否(fǒu)会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被(bèi)提振，那(nà)么(me)对于白(bái)银而言也是(shì)相(xiāng)对有利的(de)因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供需(xū)缺口扩大，且显(xiǎn)性库存(cún)处于(yú)低(dī)位，基本(běn)面偏紧格(gé)局使得白(bái)银在上(shàng)涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白(bái)银(yín)来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包(bāo)括下周即将公(gōng)布的4月固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本文(wén)有删(shān)减）

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