华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告(gào)刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗公(gōng)司以及我们(men)投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗míng)还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国(guó)全(quán)国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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