在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一单亲家庭是什么意思定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持单亲家庭是什么意思在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额单亲家庭是什么意思为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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