分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要(yào)货币(bì)市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为严(yán)格审慎(shèn)的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高(gāo)货币(bì)基(jī)金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求(qiú)高收益的投资者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖　《暂行规定》指出(chū)，重要(yào)货币市场基金是指因基金(jīn)资(zī)产(chǎn)规模较大(dà)或者投资(zī)者(zhě)人数(shù)较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金(jīn)融体系产生(shēng)重(zhòng)大不(bù)利影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列任一条件的，基(jī)金(jīn)管理人应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)认定的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户(hù)数(shù)来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于(yú)规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升(shēng)风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安(ān)全(quán)产品(pǐn)收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来(lái)发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要求，指出基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经营和(hé)投资理念(niàn)，确保自(zì)身投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危机(jī)应(yīng)对等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得直接或者间(jiān)接(jiē)与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖(xíng)的证券市值不得超过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人(rén)资格的同一(yī)商(shāng)业银行发(fā)行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规模(mó)合(hé)计不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大额(é)申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过(guò)基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准备(bèi)金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货(huò)币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的(de)重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)时，可(kě)能会对(duì)金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考核机制，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范流动性(xìng)风险的能(néng)力将进(jìn)一步(bù)提(tí)升，将(jiāng)有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定》也做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合(hé)评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险应对(duì)预案(àn)应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国证监(jiān)会(huì)对风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金发(fā)生重(zhòng)大(dà)风险的，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对预案等(děng)对重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投(tóu)资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定影响，例(lì)如可能(néng)会(huì)对一(yī)些追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些(xiē)货币基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择(zé)合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低(dī)风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的(de)特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的货币规模基(jī)金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利(lì)于(yú)保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资(zī)分散(sàn)化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布(bù)的重点货(huò)币基(jī)金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在背(bèi)书因素之一(yī)。预计(jì)全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

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