北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)长空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基(jī)金合同(tóng)的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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