大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗0; line-height: 24px;'>家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票(piào)混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因(y家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗īn)为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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