本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的(de)代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造(zào)平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预(yù)期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司(sī)主营业(yè)务一直聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和(hé)地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币来(lái)越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在(zài)无法判断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户(hù)提供(gōng)移动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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