金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累(lèi)库(kù)和订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致的现货价(jià)格(gé)下降，近几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的变数(shù)预(yù)计(jì)不(bù)大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ne-height: 24px;'>巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在压(yā)缩原片库存的(de)可能(néng)性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实(shí)难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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