本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局(jú)面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(t姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛iě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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