北京时(shí)间5月(yuè)7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基(jī)金(jīn)学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中国(guó)公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占(z妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释hàn)据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释strong>

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判(pàn)断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天(tiān)味妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(wèi)业(yè)等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍(réng)是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。