本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序的(de)核(hé)心环节，目(mù)的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业(yè)绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企(qǐ)业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车(chē)数(美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗shù)字(zì)化是(shì)趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及地理(lǐ)信息(xī)技术服(fú)务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同(tóng)行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和其(qí)他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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