5月(yuè)迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回(h102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码uí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增(zēng)资本(běn)会(huì)带(dài)来(lái)股票(piào)供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(yǒu)不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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