负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的(de)委员会一致投票通过了上述决议。值得(dé)一提的(de)是(shì)，瑞(ruì)信本(běn)来(lái)也是(shì)EMEA DC的(de)一(yī)员，但(dàn)没有(yǒu)出现在投(tóu)票(piào)的清单(dān)上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提(tí)出这个问题的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的(de)参考债券（次级债）具有同(tóng)等地(dì)位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没(méi)有(yǒu)发生“政府干(gàn)预的信(xìn)贷(dài)事(shì)件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次级债的(de)持有人(rén)是相较于AT1债券的(de)优先债权人(rén)。同时在2014年(nián)的(de)文(wén)件中，也为AT1债券定(dìng)义了(le)“排除义务”。周三的文(wén)件(jiàn)中，决策(cè)委员(yuán)会(huì)没有对AT1债券(quàn)是否构成借(jiè)款资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞(ruì)士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称(de)瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此举也引发了大(dà)量此类债券持有人(rén)的诉讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举(jǔ)构成CDS赔付(fù)。

　　作为(wèi)金融市(shì)场较为常(cháng)见(jiàn)的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉期(qī)的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于(yú)参考资产的面值减去违(wéi)约(yuē)后的市(shì)场价值(zhí)。各(gè)个区域的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员(yuán)会，负责决定在这个地区是否发生了(le)信(xìn)贷衍生品(pǐn)合约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信(xìn)托和清(qīng)算公司（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今年3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团(tuán)债务相关的(de)CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数(shù)据(jù)并未区分优先(xiān)级(jí)债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银(yín)公布了接手瑞信的最新(xīn)评(píng)估。在本周二提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文(wén)件中(zhōng)，瑞(ruì)银(yín)表(biǎo)示紧急接(jiē)手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失，其中有40亿美元为(wèi)潜(qián)在(zài)的诉讼(sòng)和罚(fá)款(kuǎn)支出。不(bù)过(guò)这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购(gòu)资产的价格(gé)（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资(zī)产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显示(shì)，从去(qù)年10月开(kāi)始，瑞银的战略委员会就已经开(kāi)始评估(gū)瑞(ruì)信(xìn)的状况，并在今(jīn)年(nián)2月得出“不宜收购(gòu)”的(de)决定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将(jiāng)在合并交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)加(jiā)入瑞银集团的董(dǒng)事会(huì)，同(tóng)时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营(yíng)。

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