今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频(pín)频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，三万日元等于多少人民币多少px;'>三万日元等于多少人民币多少从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 三万日元等于多少人民币多少