为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质当日(rì)申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为(wèi)后雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新(xīn)美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市公司实际(jì)控制(zhì)人(rén)，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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