金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗　　目(mù)前(qián)，此轮(lún)白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他(tā)省(区(qū))糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利(l猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗ì)天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸(mào)易量(liàng)占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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