曾(céng)号称“广州第一(yī)民企”，也(yě)是最(zuì)低调的(de)“世(shì)界500强(qiáng)”之一的雪松控(kòng)股，早已(yǐ)变得(dé)大厦将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是为雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲戴(dài)上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务(wù)，如(rú)今正式被定性为“非法吸收公众(zhòng)存款”立案查(chá)处，其本人(rén)也被(bèi)正(zhèng)式采取刑(xíng)事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无法与实际控(kòng)制(zhì)人(rén)张劲取得(dé)联(lián)系，无法确定其(qí)失联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公(gōng)安(ān)局黄浦(pǔ)分局(jú)发布公(gōng)告(gào)称，因(yīn)涉(shè)嫌非(fēi)法吸收公众存(cún)款，广东圆方投资有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌(xián)疑人张某等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机关已依(yī)法提(tí)取相关涉案数(shù)据，并已委托(tuō)专业机(jī)构进行独立(lì)鉴定和司法(fǎ)审计(jì)，已(yǐ)对涉案相(xiāng)关(guān)资产予以查封、扣押(yā)、冻结(jié)。目前案件正(zhèng)在进一步(bù)侦办中。

　　企查查显示(shì)，圆(yuán)方投资的背后正是雪松控股。种种迹(jì)象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控(kòng)股的实(shí)际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之(zhī)前承(chéng)诺的理(lǐ)财(cái)兑付方案抱有(yǒu)一线希(xī)望的投蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头资(zī)人(rén)，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发(fā)雪上加霜，股(gǔ)价接连跌(diē)停三(sān)天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开资料显示(shì)，雪松控(kòng)股的前身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一家主营房地产(chǎn)的企业，总(zǒng)部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华(huá)集(jí)团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委(wěi)省(shěng)政府评为广东省百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲的野心也随之展露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文旅(lǚ)等众(zhòng)多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版(bǎn)图(tú)，雪(xuě)松控股应运而(ér)生，资产(chǎn)规模迅(xùn)速飙升。在(zài)张劲(jìn)的(de)构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个(gè)雪松系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介(jiè)绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球(qiú)领先的大(dà)宗商(shāng)品综合性(xìng)产业集团，在(zài)全球范围(wéi)内积(jī)极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资(zī)源、供应链服(fú)务等核心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创新(xīn)突破，同(tóng)时(shí)围绕(rào)主业布(bù)局开展产业投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借(jiè)独一无二(èr)的供应链业务迅速提升资产规模，营收已经翻了(le)好(hǎo)几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界(jiè)500强”，并在(zài)此后(hòu)连(lián)续(xù)四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响(xiǎng)力的(de)50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应(yīng)链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后的(de)雪松(sōng)控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借(jiè)各(gè)类(lèi)金(jīn)交所(suǒ)、产交所、伪(wěi)金交(jiāo)所通道，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产品”面向自然(rán)人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高(gāo)管(guǎn)和(hé)投资者沟通时公布数据，雪松方面对外发行的理财产品(pǐn)存(cún)量规模大约在(zài)200亿元左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现(xiàn)理财(cái)产品发生大(dà)面(miàn)积逾期。违约(yuē)之后，雪松控股(gǔ)方(fāng)面曾(céng)陆续发布多次(cì)口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)在2021年(nián)12月出具的兑付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例(lì)如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的(de)产品其余(yú)未(wèi)兑付本金(jīn)自(zì)2022年6月起分四次(cì)兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产(chǎn)兑付补(bǔ)充方案(àn)，供投资者选择。

　　不(bù)过(guò)，连(lián)春节(jié)前夕的首次兑(duì)付都(dōu)无法如(rú)约完成，终于点燃了投资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一封(fēng)落(luò)款(kuǎn)为董(dǒng)事长、实(shí)控人张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影响，资产处(chù)置(zhì)及回(huí)款(kuǎn)计划未能按照预期(qī)方案落实(shí)，公司(sī)外部协调资金的努(nǔ)力，也未(wèi)能取(qǔ)得实质(zhì)性效果，致(zhì)使原本(běn)定应于当月底完成(chéng)的兑(duì)付(fù)无(wú)法完成(chéng)。

　　不(bù)一样(yàng)的“配(pèi)方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出(chū)一辙(zhé)。

　　但不同(tóng)的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令(lìng)人无法接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总(zǒng)规(guī)模200亿(yì)元、350余只理财产品背后，构筑的是一个(gè)庞大的融资(zī)网络，涉及企业(yè)数量高达(dá)63家，除了或(huò)明或暗(àn)的雪(xuě)松系公司，还有(yǒu)大量的假央企、伪国企。而作为底层资(zī)产的应(yīng)收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两家上(shàng)市公司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关(guān)注函，要求其核实媒体曝(pù)出的数十家空壳公司是否(fǒu)为公司的(de)供应商或客(kè)户，并说明(míng)公司是(shì)否(fǒu)参与雪松信托产品底层资(zī)产(chǎn)的(de)应收账款(kuǎn)相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假(jiǎ)账。换句话(huà)说，支撑这场供应链金融(róng)的(de)底层资(zī)产原本就是雪(xuě)松(sōng)系自导自(zì)演的一(yī)场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一(yī)部分原本就是一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过(guò)在体(tǐ)系内的(de)“闭环”不断(duàn)空转交易量(liàng)做大(dà)规模，继而获取更(gèng)多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道，就在(zài)几(jǐ)年前的(de)2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现大(dà)范围股灾(zāi)时(shí)，张劲曾在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公司(sī)员(yuán)工如果有(yǒu)炒股(gǔ)做杠杆爆(bào)仓危机的，尽(jǐn)快(kuài)向公司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个(gè)人生(shēng)活的，也可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把(bǎ)这家名声不显的企业名(míng)闻全国(guó)，张劲也(yě)被冠以“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前(qián)大家心(xīn)目(mù)中的“好(hǎo)老板(bǎn)”突然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构(gòu)的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时(shí)，雪松及张劲(jìn)本(běn)人所做出的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与(yǔ)其共度难(nán)关，直(zhí)到日前(qián)公安机(jī)关立案公告传来。

　　多(duō)人(rén)落网，资不抵债(zhài)

　　需(xū)要指出(chū)的是(shì)，警方通告(gào)中(zhōng)所披露的圆(yuán)方(fāng)投资(zī)只是雪松系金融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有知情人士向观(guān)察者网透露(lù)，由(yóu)于涉案关联公司过多，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公司”指代(dài)。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续(xù)进(jìn)行，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高(gāo)管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公(gōng)安(ān)程序(xù)上来讲(jiǎng)，通常公(gōng)告披露此(cǐ)次对(duì)张劲采取刑事强制(zhì)措施，意味着基本案情已调(diào)查清(qīng)楚，对于整个雪(xuě)松系(xì)公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款案(àn)进入“收网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也(yě)远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达(dá)公告称，公司工作(zuò)人员多次通过电话、微(wēi)信等方式与(yǔ)公司董事陈晖联系，均无法与其(qí)本人(rén)取得联系，也无法确定蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头其失(shī)联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派(pài)驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控(kòng)股集团(tuán)、雪松实业集团的董事，还(hái)在广(guǎng)州雪(xuě)松文(wén)化(huà)旅游投(tóu)资(zī)有限公司、广州市雪松互联网小额(é)贷款有限公司等数(shù)十家(jiā)公司担任董事、监事(shì)等(děng)职务。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在(zài)集团(tuán)内主管资金的头号人物谢少(shǎo)彬等人(rén)，也在半年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩(bēng)塌速(sù)度也与日(rì)俱(jù)增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由于连年亏损(sǔn)已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团新材料(liào)公司要(yào)约(yuē)收购(gòu)实施完毕(bì)，本次要约收(shōu)购(gòu)系山能新(xīn)材料作为(wèi)重整投资人通过重整(zhěng)程(chéng)序取(qǔ)得(dé)齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制(zhì)齐(qí)翔集团所持有的上市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触(chù)发(fā)，意(yì)味(wèi)着齐翔腾达将易主山东(dōng)国(guó)资。

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