5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度(dù)对(duì)比，景林资(zī)产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然(rán)而止了，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达(dá)累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓(cāng)教(jiào)育股(gǔ)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全(quán)行(xíng)业(yè)来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推(tuī)行(xíng)之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出(chū)离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育(yù)、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力(lì)。且公(gōng)司的利(lì)润(rùn)和(hé)现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的安全边(biān)际。在过去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的(de)财报中，我们(men)看到了相关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育(yù)领域(yù)也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去(qù)年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观(guān)数(shù)据信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原因是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改用(yòng)其(qí)他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要让(ràng)大(dà)家看(kàn)到宽信用(yòng)的(de)信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难(nán)处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市(shì)场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个(gè)人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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