昨(zuó)天深夜，恒(héng)大突然发布(bù)公(gōng)告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国(guó)恒(héng)大5月12日(rì)发布(bù)公告称，公(gōng)司(sī)收(shōu)到(dào)广东省广州市中级人(rén)民法院就深圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的(de)仲裁裁决所发(fā)出的执(zhí)行通知书(shū)。本公(gōng)司、本(běn)公司(sī)附属公司(sī)，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及(jí)本公(gōng)司控股股东及执行董事许家印(yìn)是该执行通(tōng)知的被执(zhí)行人(rén)。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信恒聚(jù)（深圳）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被(bèi)申请人(rén)签订有关(guān)恒大(dà)地产(chǎn)集(jí)团有限(xiàn)公司的增(zēng)资及相关(guān)协议，向(xiàng)恒大地(dì)产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大(dà)地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经济特区房地产（集团(tuán)）股份有限公司(sī)的重组计划，仲裁(cái)申请人要(yào)求本公司(sī)、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家(jiā)印履行增资协议(yì)项下的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据该执行(xíng)通知(zhī)，被(bèi)执(zhí)行的(de)事(shì)项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付恒(héng)大地产2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人(rén)持有(yǒu)的恒(héng)大地产股权；（3）本贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(běn)公司支付仲裁申(shēn)请人持(chí)有恒(héng)大地(dì)产自2021年2月1日(rì)起计至(zhì)完成回购(gòu)的(de)补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费(fèi)。

　　据每日(rì)经济新闻报(bào)道，多名市场和(hé)法律人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和执行(xíng)寻求解决是市场化(huà)、法治化(huà)解决恒大集团债(zhài)务问题(tí)的(de)必由之路(lù)。此次仲裁(cái)和执行通知意(yì)味(wèi)着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经的(de)战略投资者之间就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行(xíng)问题，许家印个人很可能(néng)从(cóng)而“登上”失信(xìn)被执行人(rén)名单(dān)，被限制高(gāo)消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员暗(àn)示支(zhī)持(chí)进一步加息(xī)，美国长期通胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜(yè)，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要(yào)进一步(bù)加息。她还(hái)表(biǎo)示，本月迄(qì)今(jīn)的关键(jiàn)数(shù)据并未让她相信(xìn)物价(jià)压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保(bǎo)持(chí)在高位，且就业(yè)市场依然吃紧，进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政策以获得(dé)足够的(de)限制(zhì)性货币政策立(lì)场(chǎng)，从(cóng)而逐步降(jiàng)低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要集中在近期美(měi)国银(yín)行(xíng)倒闭的影响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利率需(xū)要在一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造(zào)条(tiáo)件(jiàn)，支持(chí)持续强劲(jìn)的(de)劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的美国消费者的(de)长期通胀(zhàng)预期在初意(yì)外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心也出现(xiàn)恶化，创下(xià)六个月新低，反映出人们对美国(guó)经(jīng)济前景(jǐng)的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初(chū)值(zhí)57.7，创去年11月以(yǐ)来最低，大幅(fú)不及预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项指数(shù)方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀(zhàng)预期，因为该预期可能(néng)会自我实现，并导致(zhì)通胀(zhàng)居(jū)高不下。去年6月，密(mì)歇根(gēn)消(xiāo)费(fèi)者信心的5年通胀(zhàng)预(yù)期初值飙涨，一(yī)度达(dá)到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是(shì)长期通(tōng)胀(zhàng)预期松动的表现，在美联(lián)储(chǔ)当时决(jué)定激(jī)进加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发(fā)布会上表示(shì)，通胀(zhàng)预(yù)期的回升“相当(dāng)引人注目”，并强调了美联储保持(chí)长期(qī)通(tōng)胀预期稳定的(de)重要性。

　　大宗商(shāng)品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄(huáng)金、白银期货价格持续(xù)下跌(diē)，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约期银连跌(diē)三(sān)日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年(nián)10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银(yín)期货价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投(tóu)资咨(zī)询部高级分(fēn)析师丁沛(pèi)舟表示，本周(zhōu)公(gōng)布的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于(yú)预期及前值，叠加美国当周首(shǒu)次申请失业金人数(shù)超预期(qī)抬升，表现不佳的数据使得投(tóu)资(zī)者对美国(guó)经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这(zhè)使(shǐ)得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经(jīng)济预期对(duì)大宗商品整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金属(shǔ)价(jià)格已行至年内(nèi)高位，其中(zhōng)金价更是在(zài)历史高(gāo)位运行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及(jí)同(tóng)为避险资产的(de)美元，避险(xiǎn)资金(jīn)对美元(yuán)配(pèi)置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注(zhù)度下降。此(cǐ)外，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增(zēng)加。“多重利空(kōng)因素交织(zhī)，贵(guì)金属价(jià)格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但(dàn)核心(xīn)CPI依(yī)然顽固，美联储官员(yuán)接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要(yào)时(shí)间，年(nián)内没有降息的(de)理(lǐ)由，扭(niǔ)转了(le)市场对美联储可能很快开始(shǐ)降息的预期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银(yín)承压(yā)下跌(diē)。” 新纪元期货贵(guì)金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵(guì)金属价格(gé)仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局。当前国(guó)际(jì)货币体系表(biǎo)现出去美元(yuán)化(huà)的运(yùn)行趋势，美元在(zài)各(gè)国(guó)国际储备中(zhōng)的权(quán)重(zhòng)下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的实物需(xū)求(qiú)有非常积极的推动作用(yòng)。此外，当(dāng)前全(quán)球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加(jiā)，这也对贵金(jīn)属价格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前(qián)美联储(chǔ)与市场就年内美元货币(bì)政策预期有较大分歧，但持续(xù)相对高(gāo贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用)利率的环境下(xià)，美国的经济及(jí)金(jīn)融领域的(de)压力必(bì)然逐步增加，这从今年美(měi)国银行(xíng)业风险事件上可见一斑(bān)。因此，随着(zhe)时(shí)间推移(yí)，美(měi)联储(chǔ)与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情(qíng)况会对(duì)贵(guì)金属价格(gé)产生(shēng)一定影(yǐng)响(xiǎng)，需持(chí)续关注(zhù)美联储货币政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受(shòu)美联储货(huò)币政策和(hé)避险情绪的影响，当前由(yóu)于美(měi)国核(hé)心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息的(de)预期(qī)下降，美(měi)元指数连续下跌(diē)后(hòu)存在(zài)反弹的要(yào)求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务(wù)危机时期的各环(huán)节重要时间节点，在当前(qián)距离可能(néng)最早将于(yú)6月初到(dào)来的“大(dà)限日”仅(jǐn)半月有余的有(yǒu)限(xiàn)时(shí)间里(lǐ)，两党谈(tán)判仍处(chù)于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一周前仍(réng)未能(néng)取得进展，进而重演(yǎn)2011年无法在截止日前(qián)形成正式法(fǎ)案(àn)进而导致评级下调(diào)情形出现，将会对市(shì)场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金(jīn)表现(xiàn)强于(yú)其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄(huáng)金(jīn)工业(yè)属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对经济衰退预期(qī)更为敏感，价(jià)格(gé)弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表(biǎo)示，此前国(guó)内经(jīng)济数据并不十分乐(lè)观，近日公布的(de)与通(tōng)胀(zhàng)相(xiāng)关(guān)的数(shù)据同样不理想，这激发了市(shì)场再度对经济展望担忧的(de)交易(yì)动机，而在(zài)此过程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)于黄金更(gèng)强，且(qiě)价格弹性(xìng)也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲(pí)弱(ruò)的情况下，白银价格(gé)受到(dào)的拖累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当(dāng)下市场对于(yú)宏(hóng)观经济展望相对悲观(guān)，引发工业品(pǐn)回落，白(bái)银在此过程中也并未(wèi)能(néng)幸免，但是就大(dà)方向(xiàng)而言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋(qū)同于黄金走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在5月完(wán)成25个基点加(jiā)息(xī)后，大(dà)概率将会逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政(zhèng)策趋(qū)宽乃至(zhì)降息的预期会(huì)逐步增强，叠加(jiā)目前市场(chǎng)对于未来经济(jì)展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下(xià)，黄金(jīn)仍值得(dé)配置。而白银价格虽然可能会(huì)由于工业(yè)品相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而(ér)言，呈现出持续大幅走弱的(de)概率并不大。后市需要关注美联储货币政策拐(guǎi)点何时(shí)出现、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工(gōng)业品在价格大幅(fú)走低后，是否会激发(fā)下游补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价(jià)跌(diē)而被提振，那么对于白银而言(yán)也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白(bái)银在上涨阶段(duàn)动能(néng)将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来说(shuō)，除(chú)了美元指数以外，还需关(guān)注国内(nèi)经济(jì)数据的好坏，包括(kuò)下(xià)周(zhōu)即将公布的4月固定资产(chǎn)投资、工(gōng)业增加值和消费(fèi)品(pǐn)零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减(jiǎn)）

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