在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库(kù)布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiá布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少ng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供不(bù)应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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