财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(j一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音iù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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