衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘S中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格C原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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