金融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者(zhě)价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多(duō)官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同(tóng)时国内社(shè)融超预(yù)期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及经济(jì)风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义等因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续(xù)等白(bái)银行(xíng)情(qíng)企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议。

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