5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商(shā一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了(le)美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲(bēi)观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次的(de)微(wēi)刺激(jī)下，市(shì)场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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