自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出(chū)口管(guǎn)理(l叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ǐ)的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库(kù)存的时叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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