踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连(lián)续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度为什么复兴号很少人买末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损(s为什么复兴号很少人买ǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车为什么复兴号很少人买各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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