金融(róng)界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的(de)日(rì)本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据(jù于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译='color: #ff0000; line-height: 24px;'>于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更(gèng)多(duō)投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的(de)还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在(zài)苦苦的(de)填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸(mào)易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了。据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉(lú)。5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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