财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉color: #ff0000; line-height: 24px;'>发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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