近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)方阵是什么意思三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

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　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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