近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的(de)看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗随着气候(hòu)变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(z开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗hěng)车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出(chū)较多(duō)的(de)个股包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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