金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在上演最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利(lì)天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国(guó)和地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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