全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的(de)负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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