本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神(shén)经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区(qū)域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电(diàn)池找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思电极涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业(yè)绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和(hé)传输(shū)应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的(de)代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司(sī)提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公司找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国(guó)际(jì)，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行(xíng)业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务主要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端(duān)芯(xīn)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方客户和(hé)军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度(dù)极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入(rù)超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司(sī)现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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