5月迎(yíng)来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端行(xíng)情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期(qī)望(wàng)经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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